大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超(chā一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗o)过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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